1. 概念：

跟踪12个月(TTM)是股票投资和财务分析中的一个专业术语。引入TTM的意义在于消除财务分析中的季节性变化，使分析更加严谨和合乎逻辑。

TTM，字面意思是滚动12个月，是连续12个月直到最近。一般来说，TTM用于财务报表分析。以最近12个月(或最近4个季度)作为分析和比较的时期。TTM通常用于与前12个月期间进行比较，以获得趋势。

在国内，TTM通常被狭义地定义为市盈率。TTM，又称滚动市盈率，一般指某一调查期间(通常为连续12个月/4个财政季度)的市盈率。

2. 概念解释：

TTM(12个月跟踪)是一个滚动的概念，随着时间的推移会发生变化。字面上，TTM代表过去12个月，或过去四个季度。

一般来说，在分析股票和财务报表时，TTM通常以季度为单位来衡量，因为上市公司是以季度为单位发布报表的。TTM每个季度都不一样。

虽然它的起点变化，但它始终由四个不同的部分组成(1,2,3,4;2,3,4,1;3,4,1,2;4、1、2、3)，虽然这四个财务季度可能属于两个不同的自然年/财务年度，但它们直接弥补了公司季节性的客观差异所造成的影响。

例如，一家在国内生产泳装产品的公司。预计，夏季(4 ~ 9月)的销售业绩和财务业绩将比冬季好。所以，如果我们做季度财务分析，我们会看到显著的季节差异。

第一季度和第四季度的财务状况将弱于第二季度和第三季度。引入了TTM的概念，使得在比较两个四分之一间隔的TTM数据时，抽样中总会有四分之三的重叠和四分之一的差异。

正是因为增加了三个重叠的季度，比较在一定程度上过滤掉了微小的波动，从而更客观地反映了上市公司的真实情况。

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